Что такое бэквордация на крипторынках?
Бэквордация означает, что фьючерсный контракт на криптовалюту торгуется ниже спотовой цены. Этот разрыв называется базисом, и он может возникать во фьючерсах на Bitcoin и Ethereum.
Vahe HakobyanГлавный редактор
Обновлено 20 окт. 20263 мин чтенияПроверено фактами
На этой странице
Трейдеры следят за кривой фьючерсов, чтобы понять, у кого преимущество: у покупателей, которым актив нужен сейчас, или у трейдеров, которым он нужен позже. Та же зависимость проявляется в срочных контрактах и в бессрочных свопах, которые никогда не истекают.
Что такое бэквордация в крипте?
Криптовалютный фьючерсный контракт устанавливает цену сделки на более позднюю дату. Бэквордация возникает, когда такой контракт торгуется ниже спотовой цены. Разница между ними — это базис, и при бэквордации базис отрицательный.
Почему в крипте возникает бэквордация?
Backwardation often reflects strong spot demand or bearish futures sentiment. It can happen in Bitcoin and Ethereum futures, and in perpetual swaps the same state shows up as negative funding.
- Спотовые покупатели платят больше, чтобы получить актив сегодня.
- Трейдеры фьючерсов договариваются о более низкой цене для более поздней поставки.
- Бессрочные свопы показывают отрицательное финансирование, когда шорты платят лонгам.
- Напряжённый спотовый рынок может увести базис ниже нуля.
Как заканчивается бэквордация?
Срочный фьючерсный контракт исполняется в дату экспирации, и расчёт привязан к споту. По мере приближения этой даты две цены обычно сходятся, поэтому бэквордация может смениться на противоположную.
Схождение не говорит о том, в каком направлении движется рынок. Цена фьючерса может подняться к споту, спот может опуститься к фьючерсу, или они могут встретиться посередине. У бессрочного свопа нет экспирации.
Чем это отличается от контанго?
Контанго — противоположность бэквордации: фьючерсы торгуются выше спота, а базис положительный. Это более распространённое состояние на многих фьючерсных рынках, поскольку удержание актива на будущее имеет стоимость. Рынки могут переключаться между этими двумя состояниями.
Часто задаваемые вопросы
Нет. Это описывает соотношение двух цен, и оно может появляться как на спокойных, так и на напряжённых рынках. Цены двигались в обе стороны, пока фьючерсы оставались ниже спота.
Фандинг — это периодический платёж между длинными и короткими позициями. Отрицательный фандинг означает, что шорты платят лонгам, — это версия дисконта к споту на рынке свопов.
Она может сохраняться, пока сохраняется вызвавшее её условие, а у бессрочного свопа нет срока экспирации, который вернул бы его к споту. Срочные фьючерсы обычно сходятся к споту ближе к экспирации.
Сравните цену фьючерса со спотовой ценой для одной и той же монеты и одной и той же даты поставки. Более низкая цена фьючерса означает бэквордацию.
