Трейдинг & инвестицииДля начинающих

Риск ликвидности токена: что это значит и как его распознать

Риск ликвидности — это вероятность того, что вы не сможете быстро продать токен, не обрушив его цену. Широкие спреды, проскальзывание и тонкие книги заявок — обычные признаки.

Vahe HakobyanГлавный редактор Обновлено 17 окт. 20263 мин чтенияПроверено фактами

Иллюстрация

На этой странице

Как проявляется риск ликвидности?Как проверить ликвидность токена?Когда ликвидность токена может исчезнуть?Чем это отличается от волатильности?FAQ

Ключевые выводы

Широкие спреды, проскальзывание и тонкие стаканы заявок — это тревожные сигналы.
Объём, размер пула, маркет-мейкеры и держатели формируют глубину.
Волатильность — это движение цены; низкая ликвидность может вас поймать в ловушку.
Паника, разлоки и сбои могут быстро истощить ликвидность.

Риск ликвидности — это вероятность того, что вы не сможете быстро продать токен, не снизив его цену. Цена формируется спросом и предложением, поэтому тонкий рынок может резко двигаться. У большинства спотовых крипторынков нет площадки, обязанной поддерживать торги открытыми.

Как проявляется риск ликвидности?

Признаки проявляются в стакане заявок и в исполнении, которое вы получаете. Сравните котируемую цену с ценой, которую вы фактически получили бы.

Признаки слабой ликвидности
Признак	Что вы видите
Широкий спред	Лучшие цены покупки и продажи стоят далеко друг от друга.
Проскальзывание	Ваша цена исполнения хуже котировки.
Тонкий стакан заявок	Мало заявок ждёт рядом с текущей ценой.

Сравнительная таблица по параметру «Что вы видите» для широкого спреда, проскальзывания и тонкой книги ордеров — Признаки слабой ликвидности: таблица из этого раздела в виде картинки.

Как проверить ликвидность токена?

Ликвидность зависит от объёма торгов, размера пула, маркет-мейкеров и концентрации держателей. Большая капитализация или листинг на крупной бирже не гарантируют глубокий рынок. Сравнивайте площадки перед сделкой.

Перед торговлей

Сравните объём торгов на двух площадках.
Проверьте глубину стакана заявок рядом с ценой.
Проверьте резервы пула на децентрализованной бирже.
Посмотрите на кошельки крупнейших держателей.

Когда ликвидность токена может исчезнуть?

Ликвидность может упасть, когда многие держатели пытаются выйти одновременно. Паника, сбой или крупная продажа с кошелька команды могут оставить меньше покупателей. CFTC предупреждает, что такие рынки могут резко падать за мгновение.

Чем это отличается от волатильности?

Волатильность — это то, насколько сильно цена меняется со временем. Риск ликвидности — это то, сможете ли вы торговать по справедливой цене, когда захотите.

Две разные проблемы
Волатильность	Риск ликвидности
Цена движется вверх и вниз.	Вы не можете торговать быстро, не двигая цену.
Измеряется со временем.	Это проявляется, когда вы размещаете ордер.
Может быть высокой на глубоком рынке.	Может быть высокой на спокойном рынке.

Часто задаваемые вопросы

Проскальзывание — это изменение цены на одной сделке. Риск ликвидности — это вероятность того, что рынок не сможет поглотить сделку без сильного движения.

Да. Объём может быть завышен фиктивной торговлей или стимулами за награды, пока стакан заявок остаётся тонким.

Нет. Крупная биржа связывает покупателей и продавцов, но сбой может отрезать доступ, а глубина не гарантирована.

Новое предложение может выйти на рынок и усилить давление продавцов. Если покупателей не становится больше, спреды могут расшириться, а глубина — упасть.

Было ли это руководство полезным?

АвторVahe HakobyanВаге Акопян — главный редактор . Он освещает биткоин, рынки и регулирование, а также руководит редакцией, которая проверяет факты в каждой публикации перед выходом.